Ciro mu Kâr mı?

Şirket değerleme çalışması yapıldıktan 1 yıl sonra ciroda (net satışlar) %25 artış meydana gelmiş olsun.  Bu durum sizce şirket değerini nasıl etkileyebilir?

Mali tablolarda detaylı inceleme yapılmadan ortaya çıkabilecek varsayımlar:

1. FD (Firma Değer) /Satışlar  çarpanı çerçevesinde firma değerinde olumlu artış meydana gelecektir.
2. Şirket ciroyu artırırken karlılıktan/ürün fiyatından taviz verdi ise karlılık düşecektir. Bir diğer yönden tahsilatta gecikmeler söz konusu ise tahsilat devir hızı da olumsuz etkilenmiştir. Bu koşullarda değer olumsuz etkilenecektir.

Buradan hareketle; ciroyu artırmayı  hedeflemek önemli olmakla birlikte en az önceki yıl kar marjlarını ve tahsilat sürelerini muhafaza etmekle de  olumlu değer artışları sağlanabilecektir.  Genellikle büyüme hedeflerinde fiyat ve vade tavizi verildiği görülmektedir.

Hedefler:

Ciroyu % 25 artırmak….Yerine

Stratejik hedefler:

Gerçekleşenin faaliyet karı % 14, Ciro: 100 m olduğunu varsayalım.
Faaliyet karını sektör ortalaması olan % 17 olarak gerçekleştirmek, ciroyu % 25 artırmak…